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bob体育苹果手机 华西证券:赐与江特电机买入评级

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2022-04-30华西证券(002926)股份有限公司杨睿,晏溶对江特电机(002176)进行计议并发布了计议贯通《坐拥渊博锂云母资源,积极推动有序拓荒》,本贯通对江特电机给出买入评级bob体育苹果手机,现时股价为20.31元。

江特电机(002176)

事件概述

4 月 29 日,公司发布 2021 年年度贯通,贯通期内公司结束买卖收入为 29.82 亿元,同比增长 61.73%;包摄于上市公司股东的净利润为 3.86 亿元,同比增长 2592.71%;包摄于上市公司股东的扣除非庸俗性损益的净利润为 3.63 亿元,同比扭亏为盈。4 月 29 日,公司发布 2022 年第一季度贯通,贯通期内公司结束买卖收入为 13.55 亿元,同比增长 152.57%;包摄于上市公司股东的净利润为 6.66 亿元,同比增长 809.81%;包摄于上市公司股东的扣除非庸俗性损益的净利润为 6.64 亿元,同比增长1,099.92%。

分析判断:

锂云母资源储备丰富,后续权术有序拓荒

自 2010 年,公司陆续收购了几处锂矿资源。字据公司公告,当今公司在宜春地区领有锂瓷石矿 2 处采矿权和 5 处探矿权,狡计持有或放胆的锂矿资源量 1 亿吨以上,资源储量较大。字据公司公告,公司现存锂云母采矿产能约 180 万吨/年,其中狮子岭约 120 万吨/ 年,新坊钽铌矿约 60 万吨/ 年。突出套的锂云母选矿领域为 120 万吨/ 年,其中宜丰狮子岭矿区 60 万吨/ 年选矿能力,泰昌矿业 60 万吨/ 年选矿能力。字据公司公告权术, (1 )短期:要加速茜坑“探转采”程度况兼变成权术采矿能力;扩大狮子岭产量;阻挡提高从原矿石到锂盐全经由的锂索要率。(2)中期:加速推动除茜坑外的 4 处探矿权“探转采”责任(宜丰县牌坊含锂瓷石矿、宜丰县梅家含锂瓷石矿、宜丰县白水洞-奉新县野尾岭和奉新县坪头岭钽铌矿)。公司充分行使自有锂矿资源的上风,通过对锂矿给与的概括应用以及对锂云母的深加工,能灵验地保险公司制备碳酸锂主要原材料的供应,同期公司通过领域化坐蓐,能灵验地镌汰坐蓐资本,提高公司碳酸锂家具的市集竞争力。

发扬锂云母资源上风,锂盐产能稳步提高

字据公司公告,公司当今领有两条锂云母制备碳酸锂产线共计年产能 1.5 万吨,主要通过使用公司给与的锂云母材料及外购辅料加工成碳酸锂家具。除此除外,公司还领有一条行使锂辉石制备碳酸锂年产能 1.5 万吨的产线以及一条正在栽种中行使锂辉石年产能 1 万吨氢氧化锂产线及 0.5 万吨碳酸锂产线,通过使用外购的锂辉石精矿及辅料加工成碳酸锂家具。字据公司的公告,要在 2022 年二季度之前完成锂辉石提锂产线兼容雠校,使之既能进行锂辉石提锂又能结束锂云母提锂,扩大公司碳酸锂家具的产销量,增强公司的盈利能力。2022 年 4 月 8日,公司公告称,为对“茜坑探转采”项野心发展和权术进行相接和配套,拟与全资子公司江特矿业投资新建年 300 万吨锂矿给与及年产 2 万吨锂盐阵势,该阵势总投资约 20 亿元人民币。该阵势建成之后,公司锂盐产能将进一步扩大至 6.5 万吨/年,也成心于公司充分发扬自有资源上风,提高公司在锂盐市集的竞争力。

2021 年功绩大幅提高,以前无间增长可期。

2021 年,公司结束买卖收入为 29.82 亿元,同比增长61.73%;包摄于上市公司股东的净利润为 3.86 亿元,同比增长 2592.71%。营收大幅增长主要系贯通期内锂盐业务外部环境无间向好,碳酸锂家具下流需求量增长,其销售价钱同比有较大幅度增长,公司通过开释及扩大锂云母给与以及碳酸锂坐蓐产能,公司碳酸锂家具的产销量和营收较上年同期大幅增长。利润增长的主要原因为给与化工价钱高潮,毛利大幅加多所致。2022Q1 公司结束买卖收入为 13.55 亿元,同比增长152.57%;包摄于上市公司股东的净利润为 6.66 亿元,同比增长 809.81%。营收大幅提高,主要系公司给与化工量价齐升所致,同期给与化工价钱高潮,毛利加多助力利润大涨。后续,公司锂盐产能开释,产量有望无间牢固增长,届时锂盐业务的功绩在锂盐行业保管高景气的配景下,有望连接高潮,公司以前功绩增长可期。

投资提出

公司当今主力发展锂板块和电机板块两大主业,快速膨胀锂业务的同期,积极拓展电机业务。2022 年随同新动力汽车、铺张电子和储能行业发展,锂盐需求保持快速增长,群众新增供给未有较着加多,瞻望锂资源价钱将连接保持高潮态势。公司当今领有 120 万吨/ 年的锂云母选矿领域和 1.5 万吨/年锂云母制备碳酸锂产能以及 1.5 万吨/年锂云母制备碳酸锂产能共 3 万吨/年的锂盐产能。跟着后续给与项野心落地和在手锂盐阵势陆续投产,锂板块将为公司带来更伟功绩增速。公司是在国内中微型电机行业多个细分市集的头部企业,跟着公司电机板块积极拓展新的市集,电机板块将给公司功绩牢固增长提供保险。咱们瞻望 2022-2024 年公司买卖收入分裂为 74.84/ 106.85/122.68 亿元,同比增长 150.9%/42.8%/14.8%;归母净利润分裂为 34.16/50.23/54.70 亿元,分裂增长785.4%/47.0%/8.9%;EPS 分裂为 2.00/2.94/3.21 元每股,对应2022 年 4 月 28 日收盘价 19.47 元,PE 分裂为 9.73/6.61/6.07倍。初次隐秘,赐与“买入”评级。

风险领导

1、 锂盐价钱大幅下落;

2、 锂盐业务栽种不足预期;

3、 茜坑阵势栽种不足预期。

证券之星估值分析器用泄漏,江特电机(002176)好公司评级为2.5星,好价钱评级为1星,估值概括评级为1.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

以上本体由证券之星字据公开信息整理bob体育苹果手机,如有问题请商量咱们。

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